任天堂、円高や「３ＤＳ」販売不振で初の営業赤字へ

デジタルゲームに変わる、新しい娯楽が生まれるんでしょうか？任天堂はどうなるんだろう？

任天堂＜7974.OS＞は２６日、２０１２年３月期の連結営業損益予想を４５０億円の赤字に下方修正した。従来予想は１０億円の黒字だった。想定以上の円高に加え、欧米での年末商戦で「３ＤＳ」の販売が計画に届かなかったことが要因。今期３回目の下方修正で、同社が連結決算の公表を始めた１９８１年８月期以来、初めての営業赤字となる。

トムソン・ロイター・エスティメーツによると、アナリスト１９人が過去９０日間に出した今期予測の平均値は７７億円の赤字で、市場ではコンセンサスを大幅に下回る会社予想を「ネガティブ」と受け止める向きが多い。

大阪市内で会見した岩田聡社長は、予想修正の理由について、欧米の年末商戦で「ゲーム市場の盛り上がりが想定よりも遅くなった」とし、中でも３ＤＳの販売が「われわれの期待に届かなかった」と指摘した。そのうえで「不需要期の１─３月に取り返すのは難しい」とみて、業績修正に踏み切ったと説明した。前年の営業損益は１７１０億円の黒字だった。

円高による業績への影響については「ここ５年、円高の進み方はとても厳しい。製造上のドル調達をかなり進め、効果もあるが、カバーしきれないぐらいのペースで来ている」と述べた。ユーロ安については「調達を少しでもユーロ建てでできないかと取り組んでいるが、取引先は限られる。ユーロについて、劇的に為替リスクを消すいい方法がない」と話した。

円高やゲーム機の販売不振を受け、今期の連結売上高予想は従来の７９００億円から前年比３４．９％減の６６００億円に下方修正した。今期のゲーム機販売台数予想は、「３ＤＳ」は従来の１６００万台から１４００万台に、「ＤＳ」は従来の６００万台から５５０万台に引き下げ、「Ｗｉｉ」も従来の１２００万台から１０００万台に下方修正した。

売上高の下方修正に加え、円高に伴う多額の為替差損などで、経常損失の予想は従来の３００億円から９５０億円に、当期損失の予想は従来の２００億円から６５０億円にそれぞれ修正した。１２年３月末の為替想定レートについては、ドル／円は従来予想の７７円を据え置いたが、ユーロ／円は従来の１０６円から９８円に修正した。業績予想を大幅に下方修正したものの、年間配当予想は前回公表値の１００円（前年実績は４５０円）を据え置いた。

１１年４―１２月期の連結営業損益は前年同期の１５８７億円の黒字から、１６４億円の赤字に転落した。

＜来期は３ＤＳの採算性改善目指す＞

来期の業績見通しについて岩田社長は「本決算の（発表の）タイミングで話す」と述べ、具体的な数値は示さなかったが、「厳しい円高が続いても、（従来の）任天堂らしい営業利益が出せるようにしていく」と語った。３ＤＳについては「（今期中に）大幅な値下げをした。年末に非常に売れたが、ハードの採算がとれていなかった」と指摘した。しかし、こうした状況は「来期の早いうちに解消できるだろう。ハードを売ることでプラスがでると思う」と述べ、量販効果により採算性が改善するとの見通しを示した。

値下げしたにもかからわず、３ＤＳの販売予想を下方修正せざるを得なかったことについて同社長は「当然、責任を感じている」と述べた。ただ「未来を悲観するような悪い状況ではない。未来に向けてしっかりとやれる土台はできた」と述べた。スマートフォン（多機能携帯電話）の普及に対しても「ゲーム専用機にはちゃんとした市場がある。ソフトとハードがかみ合えば爆発的に売れる。現実に（昨年）１２月の日本での３ＤＳ（の販売）の勢いは、ＤＳのピーク時とほとんど変わらない規模だった。ゲーム専用機に未来はないというのは間違いと証明できた」と自信を示した。

＜「Ｗｉｉ」後継機を今年の年末商戦期に投入＞

一方、「Ｗｉｉ」については、後継機を今年の年末商戦期に日本、米国、欧州、オーストラリア市場に投入する方針を明らかにした。岩田社長は「３ＤＳの発売時にはソフトがそろっていなかったのではないか、という批判があった。苦い経験の反省を生かしたい」と述べ、対応ソフトを充実させ、万全の態勢で発売する考えを示した。具体的な発売時期については明言を避けた。

任天堂の予想修正について、いちよし投資顧問の運用部長、秋野充成氏は「コンセンサスよりもはるかに下なのでネガティブ」との見方を示した。同氏は、ゲーム専用機をベースとするゲームカテゴリーは今後、縮小していくとみており、任天堂は新しい成長分野を見つけないと今のスケールを維持できない可能性もあると指摘した。